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出品：华声网财经上市公司研究院
作者：Ho
引言：跟着我国经济社会成长步入越发重视高质量与可一连成长、越发存眷社会公正与民生福祉的新成长阶段，成本市场投资与公司代价评价的尺度都需要与时俱进。为此，华声网财经将以新理念、新视角挖掘公司代价，寻找那些促进科技进步、繁荣市场经济、便利人民糊口的中国好公司，与列位读者一起分享新动能、新经济规模的投资时机。
新宙邦创立于2002年，原主营业务为铝电解电容器化学品，2003年起涉足锂电池电解液的研发，2005年实现量产，今朝已生长为海内电解液头部企业之一。
通过多年的内生成长和外延并购，公司现已实现电容器化学品、电池化学品、有机氟化学品和半导体化学品四大业务板块的机关。
新宙邦电池化学品包罗锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂等，主要优势在于提纯和配方技能，部门电池化学品也属于有机氟化工产物，两者在产物研发上具有协同效应。在新能源汽车、半导体国产化替代等大潮的发动下，公司将来仍有辽阔成长前景。
2015年之前，，新宙邦主要收入来自于电容器化学品和电池化学品。2015年收购海斯福起，公司进军氟化工规模，开辟了全新的业务，同时海内新能源汽车市场的迅速增长使得锂离子电池化学品的销售量大幅增长，锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂等产物，成为公司最重要的收入和利润来历。
2017-2018年，新宙邦又先后收购了巴斯夫中国区、西欧区锂电池电解液业务，并建树了中国锂电池电解液工场和波兰锂电池电解液工场。操作有机氟化学品、添加剂与电解液之间的技能相关性，提供完善的产物与技能办理方案，打造出独占的技能优势。
2018年后，公司成本开支提速，主要投入电池化学品、有机氟化工和半导体化学品行业，这几大业务均处在高景气的赛道。将来几年内，新宙邦在上述规模共筹划了53.2亿元成本开支，估量这些项目投产将带来143.83亿元营业收入，孝敬净利润增量17.47亿元。
由于所属行业特性原因，公司的产物大多需要下旅客户的认证才气够举办批量出产，而且一旦形成了上下游干系，下旅客户不会频繁更替。
锂电池电解液产物方面，新宙邦按照下旅客户对产物用途、机能的需求自主研发或与客户配合研发，主要客户已包罗LGC、三星SDI、松下、宁德时代、比亚迪、孚能科技、亿纬锂能等头部锂电池制造商。
半导体化学品方面，公司通过多年的产物研发与工艺工程开拓，部门产物品质到达了G5-G6品级程度，已与台积电（南京）、华力华虹、中芯国际等客户取得不变的相助干系。
添加剂焦点本领支撑高毛利率 扩产打开盈利上升空间
电解液是由溶质，高纯溶剂和添加剂按必然比例配成，占锂电池总本钱的16%阁下，差异的设置比例相对应的机能有必然差距。
这个中，添加剂是改进电解液机能的主要物质，占电解液原质料本钱的26%，对锂电池的安详性、轮回寿命、坎坷温机能等有着重要的影响。
电解液添加剂种类繁多，且主要为定制化产物，因此把握焦点添加剂及配方技能将是在业内取得领先职位的要害因素。为进一步晋升锂电池机能，高纯添加剂和新型溶质的研发也成为电解液产物进级的成长偏向。而这正是新宙邦的优势地址。
由于电解液行业的销售模式主要是代加工模式，议价本领不强。新宙邦通过自主研发，以及与电池厂商的连系研发，有更强的议价本领，同时也具备了高端市场和外洋市场的竞争力，可以或许得到较高的利润，这也是公司毛利率多年处于行业领先位置的重要原因。
电解液上市公司连年毛利率变革今朝，新宙邦有5.9万吨添加剂产能在筹划建树中，估量2023年淮安翰康一期2.93万吨锂电添加剂将投产。同时，公司也在不绝地研究新的添加剂来提高电解液的机能，保持产物竞争优势。
除添加剂外，公司电解液产能也正随市场需求的增加而快速扩张。