没有人可以或许想象，在人们对付烧钱习觉得常的在线教诲行业，遏制了成本拼杀，功效会怎么样。据「于见专栏」 调查，以少儿英语在线培训为定位的流利说，就正在将这种市场情况

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

没有人可以或许想象，在人们对付烧钱习觉得常的在线教诲行业，遏制了成本拼杀，功效会怎么样。据「于见专栏」 调查，以少儿英语在线培训为定位的流利说，就正在将这种市场情况抱负化。

甚至有业内人士挖苦，一贯激进的流利说选择了“躺平”，已然放弃了烧钱的信仰。不外，与其说其选择步骤沉稳是主动求变，不如说这是其营收、付用度户等焦点业绩指标一降再降的被动选择。甚至有人这样形容流利说，正在失去将来的流利说，或者是置之死地尔后生。

「于见专栏」认为，这样的说法并非空穴来风。要知道，尽量从其近8个季度的单季净利润变革来看，自2020财年的第一季度起，流利说的单季度净吃亏有了明明收窄。可是其终究没有走出无法盈利的泥沼，而被投资者质疑最多的，不是其野蛮发展一路疾走，而是节衣缩食以求保留。

付用度户下降，股价“跌跌不休”

据相识，流利说上市至今，已累计吃亏近18亿元。因此，流利说大概不是不再热衷烧钱了，而是确实烧不起了。不外，流利说在Q1财报发布后暗示，其已实现了首次季度盈利。并且，业绩发布当日，公司股价以26.75%的涨幅收盘于1.99美元/股。

可是，对付相识行业的投资者，大都认为其股价单日暴涨26.75%，只是好景不常。这从其上市以来，股价跌幅已经高出85%，甚至濒临退市的边沿就可以窥见一斑。因此，当少数股民在为投资了流利说而沾沾自喜、欢呼雀跃后，却因为理性的看到了其数年的表示，而变得心灰意冷。

据调查，流利说实现单季度盈利，并不是找到了更优的贸易化模子，而是通过严控本钱用度，提高利润率，由此带来的副浸染，也是显而易见的。

果真数据显示，其自2019年第三季度开始，就不绝节衣缩食，本钱支出一再锐减。

不外，天下没有免费的午餐。投入下降的同时，也带来了其用户局限和付用度户的下滑，营收增幅也随之放缓，甚至呈现了负增长。

值得一提的是，其策划本钱中，减幅最大的就是销售用度。而销售用度绝对金额从2019年第三季度最多2.89亿元，淘汰至2021年第一季度的不到1亿元，占比总营收的比重，也从最高116%下滑至47%。

与此同时，作为“AI教诲第一股”流利说却在淘汰研发用度。譬喻2020年第四季度，流利说研发用度为3720万元，环比淘汰18.9%，比2019年同期的5320万元淘汰30.1%。

不外，其营收与用户量的增长，在某种水平上与其销售用度的投入并不成正比，以2020年Q4为例。彼时，其营销用度占比为70%，高于Q3的62%，，但付用度户却淘汰10万。与此同时，其2021年第一季度付用度户局限，更是同比下降幅度为67%。

与此同时，2021年第一季度，固然首度扭亏为盈，可是营业收入同比却继承下滑13.05%至1.99亿元。因此大幅消减策划支出获取的正向盈利，也为视为短暂的繁荣。

至此，好像也宣告了，流利说通过低落营业本钱的方法，很难支撑其一连盈利。甚至于其在方才已往的第二季度是否可以或许再次盈利，也得打个问号。营收与用户增长均承压的环境下，流利说的烧钱获客之路，也险些走到止境。

因此，也不难领略，流利说不被成本看好，没有投资者加持的背后原因。流利说在成本市场表示，更是差强人意，甚至一路泛起下降趋势。

至2021年1月4日，收盘价1.44较上市首日收盘价12.65，下跌了88.5%；总市值较上市首日缩水88.2%。慢慢接近强制退市的尺度；换手率低，被存眷较少。而此时手中持有流利说股票的投资者，更像是手捧着烫山芋，甚至找不到接盘者。

模式老套，光线褪尽

假如问流利说有什么值得称道之处，或者是其曾经对成本信誓旦旦的讲了一系列感人的故事。固然其曾经的"AI智能教诲3.0"、微信生态教诲产物、班课1V1外的新模式等的光环仍在，可是由此带来的品牌影响力却在日渐下滑。