账号迁移，原星标已失效，为制止错过《红刊财经》的出色内容，请将我们的公家号「设为星标」，实时获取更新内容！

　　记者 | 刘杰

　　港股上市公司敏实团体宣布招股书拟登岸科创板，然而，从其披露的信息来看，其一边大幅举债，增加借钱局限，表示出对资金的非常渴求，另一边却又增加恒久存款，还用大量闲置资金购置基金，资金好像显得很宽裕。对付其“高存高贷”的现象，还需公司表明清楚。

　　港股上市公司敏实团体近期在科创板递交了招股书（申报稿），寻求A+H股两地上市，本次其拟召募资金65亿元。敏实团体的主要产物为种种汽车外饰件和车身布局件，作为汽车零部件供给商，其处事客户包罗全球知名汽车品牌宝马、疾驰、奥迪，，同时还涉猎新能源规模，进入特斯拉、蔚来、抱负等供给商名单。

　　《红周刊》深入阐明其招股书（申报稿）后发明，2020年，该公司加大了筹资力度，导致债务局限高企，表示为渴求资金，但与之相抵牾的是，其同时还增加了恒久存款，甚至尚有数亿元闲置资金购置证券投资基金，且钱币资金占总资产的比重远高于同行业，表示为资金宽裕度较高。对付招股书中上述抵牾之处，还需要公司披露更多信息予以说明。

　　蹊跷的举债“囤金”

　　据招股书显示，2020年尾，敏实团体账面钱币资金高达69.27亿元，占总资产的比重为25.46%，其在招股书中将福耀玻璃（600660）、拓普团体（601689）、凌云股份（600480）等作为可比公司（详见表1），从各公司钱币资金占总资产的比重来看，敏实团体远高出同行业可比公司16.54%的平均值，跨越8.92个百分点，居行业之首。有意思的是，在账户存在大量钱币资金的背后，2020年，敏实团体借钱金额激增，其短期借钱、恒久借钱金额合计为65.19亿元，略低于钱币资金，呈现“高存高贷”的现象。

　　自康美药业和康得新相继爆雷后，“高存高贷”的现象成了财政造假的预警信号，颇受成本市场存眷，那么，敏实团体借钱与账面资金高企的现象是否公道呢？

　　连年来，敏实团体短期借钱局限不绝增加，2018年至2020年，其短期借钱金额别离为41.74亿元、41.50亿元、54.45亿元，尤其2020年，其短期借钱局限与前两年对比大幅增加，较上期末增加了12.96亿元，增幅高达31.23%。

　　除了短期借钱，2018年、2019年均无恒久借钱的敏实团体，2020年竟新增了一笔10.74亿元的恒久借钱。其在招股书中称，因新冠疫情影响，海外钱币资金政策趋向宽松（如美联储一连降息）导致LIBOR利率一连走低，境外借钱利率也一连低落；为锁定较低利率的恒久资金，与境外多家银行构成的银团签订了三年期的贷款协议，已分两次提取借钱合计13700万美元，利率为1.34%。

　　另外，敏实团体本期向关联方的借钱较此前也存在激增的现象，据招股书显示，2020年，其向参股公司武汉敏岛、敏实海拉别离拆入资金7000万元、3500万元，合计金额为1.05亿元，且至期末仍有6280万元未偿还。而2019年，其仅向武汉敏岛借入资金3500万元。

　　按照财报数据显示，2020年尾，其短、恒久借钱合计金额较上期末的41.50亿元增加了23.70亿元，同比增幅达57.11%。凭据不绝大幅乞贷的环境来看，融易资讯网（）动静 ，其好像很是缺钱，然而令人不解的是，停止2020年，敏实团体钱币资金较上期末的57.09亿元，多出了12.18亿元，增幅为21.34%。这也就意味着，其大幅借债，却并未能将资金花掉，而是大量囤留在账户里。

　　对付借钱激增，敏实团体在招股书中表明道，2020年受新冠疫情影响，全球多地在新冠疫情初期呈现差异水平的资金告急景象，为制止活动性风险，部门境表里子公司操作各自相助银行给以的授信额度增加了较多借钱。

　　奇怪之处在于，敏实团体借钱激增，但其财政用度却骤降。2019年、2020年，其财政用度别离为4040.37万元、1382.38万元，个中2020年降幅高达65.79%。令人不解的是，敏实团体毕竟如何做到既大额举债，又同时缩减财政用度的呢？

　　进一步来看，2020年，敏实团体财政用度组成中，利钱支出及利钱收入金额别离为2.48亿元、2.40亿元，而上期两项目金额别离为1.58亿元、1.26亿元，利钱支出与利钱收入间的差额由上期的0.32亿元降至0.08亿元，进而导致财政用度下降。

　　对此，敏实团体在招股书中暗示，跟着公司整体钱币资金储蓄的增加，为了晋升公司整体资金利用效率，部门境表里子公司调解了存款布局，当令增加了恒久存款，使得利钱收入相应增加。