在“成果饮料第一股”的加持下，东鹏饮料在成本市场“一骑绝尘”。自5月27日在A股上市以来，从百亿到超千亿市值，东鹏饮料仅用了半个月。而在股价飙升的同时，东鹏饮料是否值得“千亿市值”这一话题，也成为业界热议的核心。

　　在业内人士看来，成本市场热衷于追捧消费品赛道，而东鹏饮料的虚高估值正是这股“饮料造神”风潮的产品。东鹏饮料股价疯涨背后存在几多资产泡沫，高股价还能挺多久……在过热的成本市场回归理性之前，东鹏饮料亟待加速速度补齐自身短板。

　　估值与严重

　　在成本市场，股价高涨、市值高企的上市企业，多半被冠以“某某茅台”的称谓。这一次，被冠上这一称谓的，是坐上“成果饮料第一股”宝座的东鹏饮料。

　　作为中国成果饮料第一股，东鹏饮料于5月27日登岸上海证券生意业务所时，其刊行价为46.27元/股，总市值为266.53亿元。停止7月7日收盘，其股价已经上涨至285元/股，是刊行价的6倍，总市值到达了1140亿元，市盈率高达114倍。

　　Wind数据显示，与东鹏饮料同属能量饮料市场的美国上市公司怪兽饮料(MNST)市值478亿美元，最新市盈率仅有33倍；港股上市的包装饮用水上市公司农民山泉市值约4381亿港元，最新市盈率69倍；金龙鱼和海天味业的市盈率别离约为69倍、73倍。

　　在业内看来，东鹏饮料如今的股价表示已离开根基面，融易资讯网（）动静 ，市场有太过炒作之嫌。有业内人士直言，东鹏饮料上百倍的市盈率明明是股价被高估了。事实上，在东鹏饮料上市后的两周，其股票换手率一直居高不下，就说明恒久持有的投资者并不多，主要以短期炒作为主。

　　香颂成本执行董事沈萌认为，今朝东鹏饮料的估值已经超出公道估值区间上限许多。“作为一个尚属区域性的饮料品牌，估值(消息市盈率)已然高出食品饮料板块头部企业的茅台和伊利，与业绩表示偏离严重。”

　　由于股价涨势过猛，东鹏饮料持续宣布了多次股票生意业务风险提示通告，称公司今朝股价已严重背离公司根基面环境，显著高于行业平均程度，存在估值较高的风险。

　　赛道看上去很美

　　东鹏饮料上市后，在16个生意业务日内15次涨停，市值破千亿。而在股价飙升的同时，多家证券阐明机构依然对东鹏饮料的股票给出了“增持”可能“买入”的评级。在机构们的普遍“看好”之下，东鹏饮料的方针价值也不绝升高。

　　到底谁是这场成本狂欢背后的推手？

　　“东鹏饮料股价大涨的主要原因，是投资人对成果饮料市场将来大幅增长的预期。”快消行业营销专家肖竹青暗示，成本对东鹏饮料看好，源于成果饮料市场近五年都维持着高速的增长，复合增长率达15%，是软饮料增长最快的子品类之一，而整个软饮料行业的同期复合增长率只有5.9%。

　　按照欧睿国际测算，我国能量饮料销售额由2014年的234.93亿元增长至2020年的447.78亿元，年复合增长率高达11.35%。2020年，能量饮料在我国饮料销售总额中的占比已达 7.8%。

　　另外，在消费进级的大配景下，食品饮料品类的高增长吸引了成本存眷，加上疫情影响，为规避风险，成本更青睐食品饮料等刚需类消费品。而跟着国产饮料品牌连年来崛起，成本市场对饮料行业的优质龙头乐趣强烈。农民山泉去年上市后，同样经验了一番市场热炒，开盘就涨了85.12%，总市值达4400亿港元。

　　而作为成果饮料行业“老二”的东鹏饮料，属于成本看好的稀缺性企业。中国食品财富阐明师朱丹蓬认为，东鹏饮料受到成本市场追捧的焦点原因，在于其大单品的品牌效应与局限效应日渐凸显。“海内消费者对付品牌先入为主的认知是根深蒂固的，魔爪进入中国5年才做了3个亿，这就说明这个赛道看上去很美，可是要把它策划好坚苦重重。”

　　有业内人士指出，东鹏饮料上市后股价暴涨，也和新股IPO的普遍上涨趋势下投资者非理性追涨有关。东鹏饮料所处的成果饮料赛道连年都维持着高增长率，又处于今朝成本市场追捧的消费品赛道，因此东鹏饮料被部门投资者称为继“A股四水”(茅台、金龙鱼、海天味业、农民山泉)后的第五瓶水。

　　产物布局相对单一

　　与东鹏饮料高达千亿元的市值对比，当前成果饮料市场销售局限尚不敷500亿元，东鹏饮料自身在2020年的销售额也还未打破50亿元。东鹏饮料如何撑起千亿市值，成为业界存眷的核心。

　　东鹏饮料的主要产物由能量饮料东鹏特饮、非能量饮料(包罗柑柠檬茶，陈皮特饮等)以及包装饮用水这三类构成，个中东鹏特饮是公司主导产物。阐明东鹏饮料的招股书不难发明，它的硬伤十理解显。而自东鹏饮料上市以来，关于公司产物和销售区域过于会合的问题就一直被诟病。