“涨价”，组成2021年光伏财富的要害词。自“源头”硅料价值激发的颠簸，一路传导至硅片、电池片、组件厂商及终端电站，最终发动整条光伏财富链的起伏。

　　“博弈”，则是“涨声”之下的潜台词。从今朝已披露的半年报环境来看，光伏上游企业多处于满产满销的状态，赚钱本领不俗；中下游则有明明的本钱承压趋势，部门企业呈现增收不增利的环境。

　　上下财富链，风物各差异。对此，业内人士阐明称：“光伏一直是内部竞争相对剧烈的行业，同时这种竞争也存在着阶段性分化，像当前周期的主题就是硅料紧均衡，导致短期内下游企业出产本钱增加。但跟着本钱压力继承向下传导，以及上游产能的慢慢释放，很快新的供需均衡又会从头成立起来。”

　　上游业绩饱满忙扩产

　　8月25日，中国有色金属家产协会硅业分会发布了新一周的多晶硅料价值：单晶复投料当周成交均价20.91万元/吨，环比增长1.6%；单晶致密料成交均价20.68万元/吨，环比增长1.62%。这也是本月内持续第三周，海内多晶硅料价值一连上涨。

　　阐明硅料价值连涨原因，一方面，一线硅片企业开工率迅速规复，同时硅片扩产产能也在一连释放，支撑硅料实际需求大幅增加；另一方面，硅料价值开始进入上涨趋势后，下游预期心态导致签单需求提早，供不该求环境加剧。

　　拉长周期来看，由于光伏上游硅料环节存在技能门槛高、投资金额大，投产周期长、产能弹性小、出产管控难度大等特点，融易资讯网（）动静 ，“入局者”较少，因而硅料产能与下游产能形成阶段性供需错配，本年以来硅料价值可谓一路看涨。

　　受益于此，高纯多晶硅“产能大户”大全能源交出了一份亮眼的半年报。公司上半年实现营收45.12亿元，同比增加111.99%；实现归母净利润21.61亿元，同比大增597.96%。公司暗示，主要系上半年下游需求旺盛，多晶硅料市场紧俏，销售单价大幅上涨所致。

　　今朝，大全能源设计产能为7万吨/年。另据硅业分会数据，本年上半年海内多晶硅产量约为22.7万吨，公司多晶硅产量为4.13万吨，占比18.19%。产销两旺的配景下，公司抛出中期成长方针：打算在将来3年保持年均50%阁下的产能增速，拟在2024年底前实现高纯硅料总产能27万吨/年。

　　全财富链机关的通威股份，也尝到了高纯晶硅涨价带来的红利。半年报显示，公司上半年高纯晶硅产能操作率达126.5%，实现产量5.06万吨，平均出产本钱3.65万元/吨，毛利率靠近70%。

　　该板块的突出表示为通威上半年的整体业绩增色不少，公司陈诉期内净利润同比增速为193.5%，远超营收41.75%的对应增速。产物供不该求，扩产打算自然遭提上日程。按照筹划，至2022年底，通威将形成33万吨高纯晶硅产能。

　　硅料价值时有起伏，如何保障产销的恒久不变？通威股份暗示，连年来公司与下游硅片企业开展长单销售相助，硅料长单锁量不锁价，价值随行就市。

　　而这种长单锁定的方法，也让硅片厂商得以从中“分得一杯羹”。如中环股份上半年实现营收176.4亿元，同比增长104.1%；归母净利润14.8亿元，同比增长174.9%。8月11日，中环股份公示单晶硅片价值，M6硅片(以170μm为例，下同)4.98元/片，G1硅片4.88元/片，G12硅片7.97元/片，相较于7月17日公示价值，涨幅别离到达9.69%、5.63%和5.84%。

　　紧随其后，隆基股份也于8月19日上调了各规格硅片的价值，差异尺寸硅片价值上涨0.2元至0.24元，涨幅逾4%。

　　下游本钱承压待调价

　　面临硅料价值一路上行，相较于上游的优哉游哉，中下游的日子显然没那么好过。

　　7月23日，爱旭股份宣布业绩预告，本年上半年扣非后净利润估量将吃亏1.2亿元至1.3亿元。其背后原因，亦反应出当前光伏电池片环节所面对的困境。一方面，原质料价值上涨使得出产本钱增加。上半年，受行业上游硅料价值快速上涨的影响，公司主要原质料硅片的采购本钱大幅提高。尤其是进入二季度以来，硅片价值上涨速度加速，而电池片环节的本钱压力向下旅客户传导较慢，使得主营业务毛利率大幅下降。

　　另一方面，财富链价值的上涨抑制下游需求，公司产能操作率下降。在上游硅料价值一连上涨的敦促下，光伏财富链各环节价值普遍泛起上涨趋势，下旅客户张望情绪加重，组件客户提货速度放缓，，导致产销量低于预期。

　　两面夹逼之下，光伏电池片环节普遍呈现毛利率下降的环境。以通威股份的太阳能电池业务为例，同样由于硅片供给告急、价值一连上涨，及电池行业开工率普遍下调等因素，该板块毛利率明明下降。上半年，公司电池及组件销量14.93GW，同比增长92.68%，但单晶电池毛利率仅为11.65%。